Huisbankier Rabobank heeft het bedrijf te kennen gegeven dat ze haar krediet van 12,4 miljoen euro intrekt als er niet voor 1 september nieuw vermogen is aangetrokken, meldt het bedrijf in zijn kersverse jaarverslag over 2012. Marlies Dekkers heeft vorig jaar een verlies van 2,9 miljoen euro geleden.
De Rabobank en Marlies Dekkers doen geen aanvullende uitspraken over de hoogte van de noodzakelijke vermogensversterking. Afgaande op de voorwaarden in het bankconvenant zou er volgens onze berekening bijna 8 miljoen aan extra kapitaal nodig zijn om binnen de door de bank gestelde solvabiliteitsnormen te komen. Er is momenteel een negatief eigen vermogen van 3,9 miljoen euro en een totale schuld van 18,2 miljoen euro (op een balanstotaal van 14,8 miljoen euro). In het jaarverslag staat dat de onderneming bezig is alsnog een geldschieter of ‘samenwerkingspartner’ te regelen.
Vincent van Zon, zakenpartner en commissaris bij Marlies Dekker, is niet bereid commentaar te geven aan Sprout. ‘We hebben afgesproken het even centraal te laten lopen.’ Ook was Marlies Dekkers zelf niet bereikbaar voor commentaar. De woordvoerder van het bedrijf: ‘Onze gesprekken met een mogelijke investeerder zijn al vergevorderd en hoewel op dit moment nog geen duidelijkheid is over de uitkomst van alle gesprekken, hebben wij er vertrouwen in dat we ze positief kunnen afronden.’
Marlies Dekkers’ adviseurs polsen Rob Heilbron
Marktingman Rob Heilbron, die in 2011 Sapph aan textielondernemer Roland Kahn verkocht, is ook op de hoogte van de perikelen bij Dekkers. ‘Ik ben er stilletjes bij betrokken’, zegt hij. Hij zegt in de afgelopen maanden tot 2 keer toe te zijn benaderd door adviseurs die hem namens interim managers bij Marlies Dekkers polsten voor een mogelijke rol in ‘een nieuwe opzet’.
Hoewel het nog niet tot iets concreets heeft geleid, ziet hij het wel zitten om bij Marlies Dekkers aan de slag te gaan als externe marketingadviseur. Opmerkelijk, want Heilbron en Dekkers hebben jarenlang strijd gevoerd over de auteursrechten. Die rechtszaak verloor Heilbron in mei 2011, waardoor Sapph moest stoppen met het maken van beha’s met bandjes boven de cups, het handelsmerk van Dekkers. Heilbron wist daarna zijn bedrijf aan Kahn te verkopen. Heilbron: ‘Dit is niet ironish bedoeld. Het blijft een mooi merk. De business komt bij mij voorop. Er valt echt iets van te maken, denk ik. Maar het moet commerciëler.’
Roland Kahn, Sapph en Hunkemöller als ‘suspects’
Een mogelijke overnemende partij zou Coolcat-oprichter Roland Kahn kunnen zijn. In 2011 is door aandeelhouders van Dekkers al eens aangestuurd op overname door Kahn en een samengaan met Sapph. Het gerucht in de markt gaat dat Kahn een boekenonderzoek zou hebben laten uitvoeren, maar daar gaat hij tegen Sprout niet op in. Hij laat duidelijk weten dat er hij er zakelijk gezien geen heil in ziet om Dekkers’ keten over te nemen. Kahn: ‘Dit klinkt hard, maar de een zijn dood is de ander zijn brood.’ Ook MD Group wil een mogelijke interesse van Kahn of het lingeriebedrijf Hunkemöller – dat eveneens genoemd wordt als één van de door Dekkers benaderde namen – niet bevestigen.
Marlies Dekkers met rug tegen de muur
Op dit moment lijkt het bedrijf met de rug tegen de muur te staan. Zonder nieuwe kredietlijn van de Rabobank is er niet voldoende geld om de productie van de nieuwe collecties te blijven bekostigen en om de lopende rekeningen te betalen. Zonder nieuwe bh’s zakt de verkoop in. De omzet verkeerde in de afgelopen jaren in een dalende trend en kwam vorig jaar uit op 26,9 miljoen euro. Het jaarverslag: ‘De kasstromen uit de operationele activiteiten zijn na 1 september niet afdoende’.
Het bedrijf wijt de huidige problemen onder meer aan de recessie in de Benelux en ook aan een Chinese producent die is omgevallen en voor meer dan de helft van de productie verantwoordelijk was. ‘Het legde een niet bekend kasstroomprobleem van de onderneming bloot’, aldus het jaarverslag: ‘De totale supply chain van de onderneming ging hierdoor onderuit’.
Financieringsproblemen spelen al langer
De financieringsproblemen en Rabo-sores zijn niet van gisteren. In 2009 moest Dekkers al een keer bij de Rabobank aankloppen voor een redding. Die ging toen akkoord met een herfinanciering van de schuld onder voorwaarde dat er nieuw kapitaal werd aangetrokken. NIBC Capital werd uiteindelijk in de zomer van 2010 binnengehaald als nieuwe aandeelhouder voor een bedrag van 4 miljoen euro en verwierf toen een onbekend minderheidsbelang.
Hoewel MD Group sindsdien een reorganisatie en strategische koerswijziging heeft doorgevoerd, heeft dat vooralsnog niet voor rust in het bedrijf gezorgd. Uit onderzoek van Sprout bleek destijds dat Marlies Dekkers in de jaren ervoor een veel te gewaagde groeistrategie had nagestreefd en dat Ernst & Young na gesjoemel met deponeringen melding van een delict moest maken bij de AFM.
Ernst & Young: geen goedkeurende accountancyverklaring
Diezelfde accountant heeft zich in de controleverklaring over 2012 overigens van een oordeel onthouden. De recente jaarcijfers, die dus ook ook op de tafel liggen bij de onderhandelingen met de Rabobank en andere overnamegegadigden, zijn dus niet goedgekeurd. Volgens Ernst & Young is de situatie te onzeker om een betrouwbaar oordeel te vormen over de continuïteit van het het bedrijf. Vorig jaar gaf de accountant al een ‘verklaring met beperking af’ vanwege een hedge contract dat niet in de winst – en verliesrekening was opgenomen.
Rabobank schiet er bij faillissement mogelijk flink bij in
Of Rabobank de daad bij het woord voegt en de stekker er desnoods uit trekt, dat valt nog te bezien. Marlies Dekkers heeft als gevolg van de problemen met leveranciers het krediet inmiddels helemaal moeten aanspreken. Hoewel er door de bank flinke zekerheden zijn gesteld – onder meer alle aandelen, vorderingen en merkrechten zijn verpand – is de kans groot dat de bank bij een faillissement zelf ook voor een groot bedrag het schip in zou gaan. Tegen Quote ontkent de woordvoerder in ieder geval geruchten dat Rabobank zou aansturen op een faillissement: ‘Er is geen beslag gelegd.’
